온라인카지노: 무디스의 등급 강등에 대한 미국 재무부 장관의 매파적 대응: 관세 스틱 하의 재정 및 무역 트윈 게임

2025년 5월 19일, 글로벌 금융시장이 무디스의 미국 국가신용등급 강등의 충격파를 여전히 소화하고 있을 때, 마이클 베전트 미국 재무부 장관은 일요일 텔레비전 인터뷰에서 강경한 입장을 취했다. 한편, 중국은 7월 초까지 '선의의 회담'이 이뤄지지 않으면 트럼프 행정부의 '광복절' 관세가 복원될 것이며, 일부 국가는 현재 10%를 훨씬 웃도는 세율에 직면할 수 있다고 글로벌 무역 상대국들에게 강력히 경고했다. 이러한 일련의 성명은 현재 미국이 직면한 재정 신용 위기와 무역 정책 게임을 여론의 최전선으로 밀어 올렸습니다.

1. 등급 강등 무시 : 재무 장관의 정치적, 경제적 방어

무디스(Moody's)는 지난 금요일 "지속적인 재정 적자와 부채 인플레이션"을 이유로 미국 신용 등급을 AAA에서 Aa1으로 하향 조정했습니다. 이와 관련해 베산트는 CNN의 '스테이트 오브 더 유니언(State of the Union)' 프로그램에서 "무디스의 평가는 매일 수조 달러의 자본이 유입되고 투자자들이 미국 시장에 대한 신뢰를 증명하기 위해 발로 투표하는 미국 경제의 근본적인 회복력을 못한다"고 반박했다. 특히 그는 현재 6.7%의 GDP 적자를 '구조개혁'을 통해 재정 건전성을 회복하고 있는 바이든 행정부의 유산이라고 지적했다.

이 변호는 뚜렷하게 정치적인 성격을 띤다. 비센테는 현재 연방정부 부채가 이미 35조 7천억 달러에 달한다는 사실을 의도적으로 경시하고, 대신 시장의 유동성 이점을 강조했다. 데이터에 따르면 등급 발표 후 10년물 국채 수익률은 4.65%로 급등한 반면, 지난주 미국 머니마켓펀드(MMF) 규모는 230억 달러 증가한 것으로 나타나 단기 자본이 여전히 "안전 피난처"를 찾고 있음을 시사합니다. 그러나 경제학자들은 이러한 단기 자본 흐름과 장기 신용 등급의 차이는 미국 재정 정책에 대한 시장의 차이를 반영하는 것으로, 무디스는 향후 10년 동안 이자 지급이 연방 예산의 30%를 차지할 것이라는 구조적 위험에 초점을 맞추고 있으며, 정부는 이를 방어하기 위해 단기 시장 심리에 의존하고 있다고 지적합니다.

기술적 측면에서, 베산트는 래리 서머스 전 재무장관의 2011년 S&P 등급 하향 조정을 인용하며 "국가신용등급 조정이 경제에 미치는 실제 영향은 정책 안정성보다 훨씬 작다"고 말했다. 2011년 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 미국의 신용등급을 AAA에서 AA+로 하향 조정한 후, 국채 수익률은 오히려 하락했는데, 이는 현 행정부의 '등급 무관성' 이론의 주요 논거가 되었습니다. 다만, 과거 경험에 비추어 볼 때 2023년 피치의 등급 조정 이후 미국 기업의 차입 비용은 평균 80bp 상승할 것으로 보이며, 이러한 무디스의 조치는 국채 수익률 환산을 통해 주 정부와 기업의 자금 조달 비용을 간접적으로 상승시킬 수 있습니다.

2. 관세 스틱 재시작: 무역 정책을 위한 "협상 지렛대" 전략

온라인카지노: 재정 문제와 비교했을 때, 무역정책에 대한 B. Sente의 입장이 더 임팩트가 있습니다. 그는 2025년 4월부터 시작된 '광복절' 관세 면제 기간(90일간 중단)이 7월 초에 만료되며, 교역 상대국들이 6월 말까지 실질적 합의에 도달하지 못할 경우 미국이 일방적으로 관세율을 복원하거나 심지어 인상할 것임을 분명히 했다. "트럼프 대통령의 협상 논리는 분명하다: 앉아서 대화하든지, 아니면 4월 2일 이전의 세율을 받아들이든지 - 일부 국가들은 25% 이상의 세율에 직면할 수 있다."

이 정책은 2024년 대선에서 공약했던 트럼프 행정부의 '공정무역 프로그램'에서 비롯된 것으로, 이 프로그램은 무역 상대국이 관세를 통해 미국의 원산지 규정과 노동 기준을 수용하도록 강제하는 것을 목표로 한다. 이 자료에 따르면 미국 수입품에 대한 평균 관세는 2016년 7.5%에서 2024년 15.2%로 증가했으며, 이번에 관련될 수 있는 18개의 "중요한 무역 파트너"에는 멕시코, 베트남, 독일과 같은 주요 경제국이 포함되어 연간 무역에서 2조 3천억 달러 이상에 영향을 미칩니다. 월마트와 같은 거대 소매업체들은 수입품 가격 상승으로 터미널 가격이 8%-12% 상승할 수 있다고 미리 경고했습니다.

바센테의 협상 전략은 분명한 "분할 정복"으로 특징지어진다: 중앙아메리카와 아프리카에 대해서는 지역별 균일세율이 시행될 수 있고, 유럽연합과 주요 동아시아 경제국에 대해서는 개별 협상이 채택될 것이다. 2025년 중간 선거를 앞두고 제조업에 대한 리쇼어링(reshoring)은 관세 보호로 뒷받침되어야 하며, 자동차 및 철강과 같은 핵심 산업의 로비 그룹은 관세율을 30% 이상으로 인상하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 이러한 일방주의는 세계 무역 비용을 1조 2천억 달러 증가시키고 세계 경제 성장을 0.8% 포인트 끌어내릴 수 있다는 WTO의 경고를 촉발했습니다.

3. 기업의 압력과 정부의 게임: 월마트 사건의 전형성

관세 정책의 전염 사슬에서 거대 소매업체 월마트는 모순의 초점이 되었다. 지난주 월마트는 수입 의류 및 전자 제품에 대한 관세 인상으로 인해 일부 상품의 가격을 5%-10% 인상할 계획이라고 발표했는데, 이는 즉각 트럼프 대통령의 소셜 미디어 공격을 촉발했습니다. 이에 대해 베산트는 "중재자" 역할을 하려고 노력하면서, 지난 토요일 월마트 CEO 더그 맥밀런(Doug McMillon)과 "양측이 서로의 입장을 이해하지만, 궁극적으로 비용을 어떻게 분담할지는 시장이 결정할 것"이라고 말했다. "

온라인카지노: 이 사건은 포퓰리즘과 시장경제 사이에서 미국 정부가 벌이고 있는 고군분투를 잘 보여준다. 한편으로 트럼프 행정부는 "소비자 보호"라는 선거 공약을 지켜야 한다. 반면에 관세는 본질적으로 암묵적 소비세이며 비용의 80%는 궁극적으로 최종 소비자가 부담하게 됩니다. 옥스퍼드 이코노믹스 모델에 따르면 25% 관세가 완전히 복원되면 미국 가계의 평균 연간 지출이 1,200달러 증가하고 인플레이션이 4.5% 이상으로 반등할 수 있습니다. 더 까다로운 것은 월마트와 같은 기업의 공급망 조정에 최소 18개월이 걸리고 단기적으로 가격 인상이 불가피하여 정부 정책과 시장 현실 사이에 직접적인 충돌이 발생한다는 것입니다.

자본 시장에서는 이러한 모순이 주가의 변동성에 반영됩니다. 5월 19일 월마트 주가는 2.3% 하락했고, 미국 소매 ETF(XRT)는 1.8% 하락하며 소비자 압력에 대한 투자자들의 우려를 나타냈습니다. 동시에 철강, 자동차 부품 등 국내 제조업체의 주가가 이러한 추세에 역행하여 상승하며 명확한 판재 차별화를 형성했다. 이 "재산업화" 정책은 수혜자와 고통받는 사람들을 갈라놓고, 미국의 산업 지형을 재편하고 있다.

넷째, 글로벌 관점에서 볼 때 정책 연계의 리스크

베산트의 이중 발언은 신용등급 강등 이후 무역정책을 통해 압박을 완화하려는 미국의 전략적 의도를 본질적으로 드러냈다. 특히, 무디스는 평가 보고서에서 "보호무역주의가 지속되면 글로벌 무역 시스템의 리더로서 미국의 입지가 훼손될 수 있다"고 지적했으며, 현재의 정책 조합(재정 완화 + 무역 장벽)이 한편으로는 외국 자본이 재정 운영을 유지하기 위해 미국 채권을 계속 매입해야 하고, 다른 한편으로는 관세가 글로벌 산업 체인을 약화시키고 무역 결제 통화로서의 미국 달러의 기초를 약화시키는 데 사용된다는 "신용 성장" 역설을 만들고 있다고 지적했습니다.

온라인카지노: 국제사회의 반응은 양극화되어 있다: 유럽연합 집행위원회(European Commission)는 "어떠한 관세 도발에도 대응할 준비가 되어 있다"고 말하고 1,500억 유로의 산업보호기금을 출범시켰다. 멕시코와 캐나다 같은 북미 무역 상대국들은 NAFTA 2.0 협정의 파기를 피하기 위해 미국과의 양자 협상에 박차를 가하고 있다. 베트남과 방글라데시와 같이 미국에 대한 수출에 의존하는 국가들은 관세의 영향을 긴급히 평가하고 있으며, 일부 기업들은 미국 또는 중미 면세 지역으로 생산 이전을 고려하고 있습니다.

금융시장의 관점에서 볼 때, 관세 및 등급 강등의 위협은 "정책 리스크 반향"을 형성합니다. 5월 19일, 미국 수입을 추적하는 블룸버그 관세 지수는 1.7% 상승하여 DXY가 103.5로 잠시 상승한 후 무역전쟁 고조에 대한 우려로 후퇴했습니다. 이러한 "리스크 오프 워리(risk-off-worry)" 심리 변화는 미국 정책의 예측 가능성에 대한 글로벌 투자자들의 의구심을 반영하며, 이는 국가 신용 등급과 무역 정책이 모두 게임 도구일 때 혹독한 시험대에 오르고 있습니다.

5. 정치 주기와 정책 논리: 단기 게임과 장기 비용

심층 분석에 따르면 베산트의 강경한 태도의 본질은 트럼프 행정부의 '위기 중심' 거버넌스의 연속이다. 2026년 대통령 선거까지 18개월이 남은 지금, 현재의 정책 조합(등급 강등 무시 + 관세 위협 강화)은 두 가지 목표를 달성하는 것을 목표로 합니다: 내부적으로는 보호주의 정책을 통해 제조업 유권자를 끌어들이고, 외부적으로는 "최대 압박"을 통해 무역 규칙을 재편하는 것입니다.

그러나 이 전략은 두 가지 기본 사실을 무시합니다.

첫째, 국가신용등급 조정은 본질적으로 장기적인 재정 규율에 대한 경고입니다. 무디스에 따르면, 미국이 2030년까지 재정적자 비율을 3% 미만으로 유지하지 못할 경우, 채무불이행 확률은 현재 0.5%에서 8%로 치솟을 것으로 예상됩니다. 연간 최대 500억 달러까지 증가할 것으로 예상되는 관세로 인한 무역 흑자는 연간 1조 5천억 달러의 재정 적자에서 감소한 것이다.

둘째, 세계화 시대의 관세 정책은 '양날의 검' 효과를 낳고 있다. 미국 상공회의소의 연구에 따르면 관세가 1% 인상될 때마다 GDP가 0.3% 감소하고 미국 경제 성장률은 2025년 1.8%로 둔화됩니다. 보다 광범위하게는 미국의 신용등급 강등과 무역 정책의 변화로 인해 글로벌 탈달러화 과정이 가속화되고 있으며, 2024년 글로벌 중앙은행 달러 보유고의 비중은 2000년 이후 최저인 58%로 떨어졌습니다.

맺음말: 베산트가 일요일 인터뷰에서 "무디스는 미국의 협상 레버리지를 이해하지 못한다"고 말한 것은 국가 신용과 무역 정책 사이의 깊은 연관성을 과소평가한 것일 수 있다. 관세를 통해 재정 압박을 완화하려는 미국의 시도는 본질적으로 장기적인 경제 건전성보다 단기적인 정치 게임을 앞세우는 것입니다. 무디스의 등급 하향 조정은 재정 적자에 대한 경고일 뿐만 아니라 미국 거버넌스 모델에 대한 경고이기도 합니다 – 부채 절벽과 무역 장벽 사이에서 단기적인 안정성과 장기적 지속 가능성 사이에서 어떻게 균형을 잡을 것인가는 미국 정책 입안자들의 진정한 지혜를 시험할 것입니다. 어쩌면 재닛 옐런(Janet Yellen) 전 연방준비제도이사회 의장이 말했듯이 "신용등급은 회복될 수 있지만, 미국 정책의 신뢰성에 대한 국제사회의 신뢰가 무너지면 회복하는 데 수십 년이 걸릴 것"이다. "