먹튀검증 : Powell이 시장을 구하기가 어렵습니까? 미국 주식은 하반기에 변동성 딜레마에있을 수 있습니다. 이자율 회의는 주요 변수가됩니다.

1. 이자율 회의가 다가오고 있습니다 : Powell은 3 중 정책 딜레마에 직면

먹튀검증 : 이번 화요일에 시작된 연준의 금리 회의를 기다렸을 때, 잔인한 현실이 점차 명확 해졌을 때, 파월 회장은 "구주"의 역할을하기가 어려울 수 있습니다. 현재 시장은 모순의 와류에 있습니다.

인플레이션 데이터의 혼란스러운 특성 : 5 월 CPI는 전년 대비 3.2% 증가했지만 (시장 기대보다 3.5% 낮음) 중동의 갑작스런 변화는 6 월 13 일이란의 원자력 시설에 대한 이스라엘의 공습이 하루에 14% 급등한 후이 침착성을 깨뜨 렸습니다 (최종적으로 8.7% 증가). 유가가 배럴당 $ 90 이상으로 유지되면 코어 PCE 인플레이션을 0.5-0.8 % 포인트로 올릴 수 있습니다.

이자율의 게임 경로 : 연방 기금 선물에 따르면 9 월의 시장의 금리 확률은 5 월 70%에서 45%로 감소했지만 TD 증권은 연준이 2025 년의 금리 인하 수를 2에서 1로 줄일 수 있다고 예측하고 있으며,이 기대 격차는 채권 시장에서 급격한 변동을 일으킬 수 있습니다.

경제 탄력성의 환상 : 소매 판매는 4 월에 한 달에 0.9% 증가하여 기대치를 능가했지만 Pioneer의 "정책 불확실성 지수"는 6 월에 328 점 (2011 년 이후 새로운 최고)으로 급증하여 기업 투자가 계속 줄어들 수 있음을 나타냅니다.

2. 중동 위기의 유출 : 유가는 어떻게 미국 주식의 신경을 유발합니까?

먹튀검증 : 이스라엘과이란 간의 갈등 확대는 세 가지 경로를 통해 자본 시장에 영향을 미치고 있습니다.

1. 인플레이션 기대의 재건

역사적 데이터에 따르면 유가가 10% 상승 할 때마다 핵심 인플레이션 센터는 다음 해 약 0.3% 증가 할 것입니다. Hormuz 해협에서의 운송이 차단되면 (채널이 전세계 원유 거래의 20%를 차지함) Brent 유가가 2008 년 또는 2014 년에 인플레이션 충격을 반복하여 배럴당 $ 120 이상으로 파괴 될 수 있습니다.

미국 에너지 정보국 (EIA)의 최신 보고서에 따르면 미국 전략 석유 매장량은 3 억 5 천만 배럴 (1984 년 이후 가장 낮음)으로 떨어졌으며 정부 개입 능력은 제한되어 있다고 지적했다.

2. 기업 이익은 압력을 받고 있습니다

먹튀검증 : 에너지 부문은 S & P 500 지수의 6.2%에 불과하지만 항공 및 화학 산업과 같은 다운 스트림 산업은 직접 손상 될 것입니다. 예를 들어, 미국 항공 산업의 연료 비용이 1% 증가하면 연간 이익이 약 3 억 달러 감소 할 것입니다.

Goldman Sachs는 유가가 배럴당 100 달러 이상으로 유지되면 S & P 500 회사의 이익 성장률은 현재 8%에서 5% 미만으로 떨어질 수 있다고 추정합니다.

3. 액체 조임 위험

유가가 급증하면 연준이 금리 인하를 지연시켜 실질 금리가 상승 할 수 있습니다. 2018 년 4 분기에도 비슷한 시나리오가 발생했습니다. 베리 오일은 S & P 500의 20% 급락과 함께 86 달러에서 50 달러로 떨어졌습니다. 이번에 유가가 반대로되면 미국 재무 수익률 곡선이 더 뒤집을 수 있습니다.

3. 제도적 전략 차별화 : 불확실성을 합의로 헤팅합니다

CIBC Private Wealth의 공동위원회 투자 책임자 인 Gary Pzegeo는 다음과 같이 지적했다. "2 월부터 4 월까지 S & P 500의 19% 당황과 6 월의 거의 20% 반등은 정책 변경에 대한 시장의 높은 민감도를 입증했다. 투자자들은 '바벨 전략'을 구축해야한다.

4. 하반기 시장 전망 : 변동성 범위는 15%로 확대 될 수 있습니다.

여러 요인에 따라 미국 주식 시장은 하반기에 "3 단계"추세를 보여줄 수 있습니다.

7 월 -8 월 : 정책 진공 기간 동안 변동성이 강화됩니다

연준이 이번 주에 "호크 신호"를 출시하면 (예 : "진술을 삭제하는" "인플레이션에주의를 기울일 것") S & P 500은 4,200 포인트 (현재 수준에서 8% 감소) 감소 할 수 있습니다.

키 퓨즈 : 6 월 20 일에 발표 된 Fed Economic Forecast Summary (SEP)에서 2025 년 중간 점 차트는 50 베이시스 포인트로 개정 될 수 있습니다.

9 월 -10 월 : 이익 검증 기간을위한 방향 선택

3/4 분기 재무 보고서 시즌은 전환점이 될 것입니다. 현재 시장은 S & P 500 기업 이익이 전년 대비 7.3% 증가 할 것으로 예상합니다. 실제 성장률이 5%미만이면 새로운 판매 라운드를 유발할 수 있습니다.

역사적 참조 : 2015 년 연방 준비 은행이 이자율 인상을 연기 한 기간 동안 S & P 500은 3 개월 이내에 12% 증가했습니다.

11 월부터 12 월 : 이벤트 중심 리바운드 창

다가오는 미국 선거는 정책 기대를 회복 할 수 있습니다. 양 당사자가 무역 완화 신호를 보내면 시장은 연말에 "창 장식"시장을 안내 할 수 있습니다.

기술 참조 : S & P 500은 4000-4600 포인트에서 강한 저항 대역을 형성하며, 현재 수준에 비해 평균 일일 거래량을 30% 이상 증가시켜야합니다.

5. 위험 경고 및 운영 제안

먹튀검증 : Black Swan 이벤트에 조심하십시오 :이란이 사우디 유전에 대해 보복하는 경우 (전세계 원유 공급의 5%를 차지함) S & P 500에 대해 하루의 하루가 5% 이상 떨어질 수 있습니다.
데이터 관찰 일정 : 6 월 18 일 뉴욕 연준 제조 지수, 6 월 21 일 필라델피아 Fed Index 및 7 월 14 일 2 분기 초기 GDP 가치;

평범한 투자자 전략 : 기복을 쫓지 않고 "고정 투자 + 옵션 보호"조합을 통해 변동성을 처리 할 수 ​​있으며, 배당 수익률을 3% 초과하고 안정적인 부채 (유틸리티 및 소비자 필요성)를 할당하는 데 중점을 둡니다.

파웰은 2023 년에 인정했다. "통화 정책은 모든 문제를 해결할 수는 없다"고 말했다. 유가가 급등하고, 무역 마찰과 지정 학적 갈등이 얽혀있을 때, 연방 준비 은행 회장은 불확실성이 새로운 정상이 될 때 "Scumbent Rescue"가 단일 정책이 달성 할 수있는 과제가 아니 었음을 인정해야 할 수도 있습니다. 그리고 미국 주식 투자자들은 2025 년까지 지속될 "장기적으로 변동성있는 전쟁"을 준비해야 할 수도 있습니다.