먹튀검증 : 크롬 스트리핑 위험이 강화되고 있습니다! 알파벳의 주가는 15% -25% 블랙 스완 하락에 직면 해 있습니다

먹튀검증 : American Technology Giant Alphabet (Google Maser Company)은 설립 이후 가장 심각한 독점 금지 위기를 겪고 있습니다. Google 독점 사건의 개선 단계에서 법무부의 힘든 주장이 제기되면서 Barclays의 최신 보고서는 다음과 같이 경고했다. 법원이 Chrome 브라우저의 매각을 강요하기로 판결했다면, 1.5 달러 이상의 시장 가치를 가진 기술 대기업의 주가는 "검은 색 스완"상실로 15%의 손상된 범위에서 "검은 색 스완"라는 점을 획득 할 수있다.

1. 독점 금지 사건 사례 업그레이드 : 검색 엔진 독점에서 브라우저 디스커까지

먹튀검증 : 글로벌 기술 산업의 신경에 닿은이 소송은 2020 년에 시작되었으며, 미국 법무부는 Google이 검색 엔진 시장을 독점하고 광고 생태계를 독점하여 경쟁자 혁신을 억제한다고 비난하면서 시작되었습니다. 2024 년 8 월, Amit Mehta Historic 판사는 Google이 "일반 검색"및 "검색 광고"분야에서 독점권을 가졌으며 Apple 및 Samsung과 같은 장치 제조업체와의 독점 계약을 통해 기본 검색 엔진 상태를 고정하는 데 100 억 달러 이상을 징수했다고 판단했습니다.

2025 년 6 월 2 일, 법무부는 개선 단계 시험 중에 급진적 인 솔루션을 제안했습니다. Google은 40 억 명의 글로벌 사용자와 크롬 브라우저를 매각하고 검색 데이터 인터페이스를 강제 공유하고 미래의 기본 검색 엔진 독점 계약에 서명하는 것을 금지했습니다. 이것은 전통적인 벌금에서 미국의보다 파괴적인 구조적 분할로의 전환을 나타냅니다. 법무부 변호사는 법정에서 강조했다.

2. Barclays 경고 : 크롬 스트리핑의 세 가지 파괴적인 타격

먹튀검증 : Barclays Technology Industry의 최고 분석가 인 Ross Sandler는 6 월 3 일에 발표 된 심층적 인 보고서에서 시장은 일반적으로 크롬 스트리핑 확률이 20%-30%에 불과하지만 일단 현실이되면 알파벳에 다차원적인 영향을 미칠 것이라고 지적했다.

1. 핵심 소득 기둥이 무너집니다

전 세계 시장 점유율이 64% 인 브라우저 거인으로서 Chrome은 Google 검색 수익의 35%를 직접 기여합니다 (이 매출의 일부는 2024 년에 420 억 달러를 초과했습니다). Sandler는 매각 후 Google이 브라우저의 내장 검색의 트래픽 포털을 잃을뿐만 아니라 Android 장치 제조업체가 다른 검색 엔진 (예 : Microsoft Bing 또는 Brave Search)으로 전환하여 검색 광고 수익의 체인 감소를 유발할 수 있다고 추정합니다. 가장 광범위한 영향은 Chrome Ecosystem의 지원을받는 Google Cloud Services, 광고 기술 플랫폼 Adsense와 같은 비즈니스도 수축하는 사용자 기반으로 인해 성장 병목 현상에 직면하게된다는 것입니다.

2. 평가 시스템 재건의 위기

현재 알파벳 주가 평가에서 "Chrome Traffic Moat"은 약 25% 프리미엄을 제공합니다. Sandler의 팀은 DCF 모델을 통해 Chrome이 분할되면 2026 년 회사의 EPS (Econs Eivenings)가 예측 $ 152에서 $ 106에서 28 배에서 40 배나 급등하여 기술 거인에게는 25 배의 합리적인 범위를 초과한다고 계산했습니다. 더 중요한 것은, Google이 독점 우위없이 성장을 유지할 수 있는지에 대한 투자자의 의심은 20 세기 말 Microsoft의 독점 금지 사건 이후 10 년 동안의 평가 하락과 유사하게 장기 평가 할인을 유발할 수 있습니다.

3. 기술지도의 힘의 재구성

법무부에서 제안한 "잠재적 구매자"목록에 Ai Instarts는 Openai 및 Anthropic과 같은 신생 기업이 나열됩니다. Sandler는 Chrome이 최첨단 대형 모델 기술로 이들 회사의 손에 들어가면 "AI + 브라우저"의 파괴적인 혁신을 가속화하고 대신 Google보다 더 강력한 디지털 포털을 낳을 수 있다고 지적했습니다. 이것은 알파벳에 대한 자산의 매각 일뿐 만 아니라 인터넷 포털의 영구적 인 제어 상실 일뿐 아니라 "검색 엔진의 왕좌를 손으로 도전자에게 제공하는 것"과 동일합니다.

3. 시장 공황 및 Google의 듀얼 방어선

먹튀검증 : 뉴스가 공개 된 후 6 월 3 일 거래 세션에서 알파벳 주가가 4.7% 감소했으며 거래량은 일일 평균의 3 배로 증폭되었습니다. 옵션 시장은 드문 "종말 풋 옵션"거래를 보았습니다. 3 개월 만에 Google이 독점 금지 문제로 인해 주가 이동을 일으킨 것은 이번이 두 번째로 주목할 가치가 있습니다. EU가 2025 년 3 월 Chrome의 "Bundled Android 시스템"에 대한 추가 조사를 시작했을 때 주가는 48 시간 이내에 9% 하락했습니다.

전례없는 위기에 직면 한 Google은 법과 시장 사이에 이중 방어선을 구축하고 있습니다.

법률 수준 : 6 월 4 일 이른 아침에 발표 된 200 페이지의 방어에서 Google은 "Chrome의 매각은 500 억 달러의 기술 시너지를 파괴 할 것"이라고 강조했으며 EU 사례는 "구조적 분할은 소비자 복지에서 실질적으로 개선되지 않는다"고 지적했다. 동시에, 항소 계획은 발표되어 소송을 연방 대법원으로 발전 시키겠다고 맹세했습니다.

시장 수준 : 같은 날, 그것은 미화 5 억 달러에 대한 주주 집단 소송 소송의 합의를 발표했으며, 이전 독점 금지 조사에서 정보 공개 문제에 대한 타협에 도달하여 "관리 의사 결정 실수"에 대한 투자자의 우려를 완화하려고 노력했습니다. "Chrome Independent Operation Plan"은 더 조용히 시작되며, 매각 후 기술 도킹 및 생태 유지 보수를 평가하기 위해 특수 팀이 내부적으로 설립 될 것입니다.

4. 기술의 새로운 기술 시대 : 벌금에서 "뼈 제거"까지

먹튀검증 :이 분쟁은 글로벌 독점 금지 규제의 주요 전환입니다. 미국 법무부는 Microsoft 및 Amazon의 과거 벌금 및 벌금과 달리 "디지털 인프라 수준 기업"에 대한 조치를 취해 처음으로 핵심 자산을 매각함으로써 "우승자"인터넷 경제법을 위반하려고 노력했습니다. 규제 철학의 이러한 변화는 기술 산업에서 연쇄 반응을 일으키고 있습니다.

Microsoft Bing은 가능한 브라우저 시장 구조 조정을 환영하기 위해 더 많은 API 인터페이스를 개설한다고 발표했습니다.

Apple은 자체 검색 엔진을 가속하여 iOS 장치에 대한 Chrome 대안을 찾습니다.

EU는 동시에 메타의 "사회 생태 학적 번들링"에 대한 유사한 조사를 시작하여 글로벌 플랫폼 분할이 도착할 수 있음을 나타냅니다.

업계 분석가들은 최종 평결에 관계없이 Google 사례는 디지털 경제의 독점 금지법에서 이정표가 될 것이라고 지적했다. 샌들러가 보고서의 결론에서 경고 한 바와 같이, "크롬이 스트리핑 가능성이 낮더라도 Damocles의 검을 높이 올라가는 것은 기술 대기업의 'Moat Forever'에 대한 투자자의 신념을 변화시키기에 충분하다. 40 억 명의 사용자의 브라우저가 더 이상 Google의 개인 영역이 아니 으면 전체 인터넷의 전력 구조가 다시 흡수 될 것이다."

8 월 평결이 다가 오면서 알파벳은 26 년 동안 설립에서 가장 중요한 전환점을 경험하고 있습니다. Chrome의 운명 주변 의이 게임은 회사 주가의 상승과 하락과 관련이있을뿐만 아니라 디지털 시대의 "공개 경쟁"과 "기술 혁신"의 균형 패러다임을 결정합니다. 투자자의 경우 실제 위험은 15%-25%의 단기 감소가 아니라 한때 "깨지지 않는"것으로 간주 된 Google 생태계는 규제 폭풍에 균열을 보이고 있습니다.